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■新譯通金融衍生業(yè)務(wù)公告翻譯公司
金融衍生市場是指以交易金融合約為特征的市場,其市場價格派生于基礎(chǔ)現(xiàn)貨市場,即貨幣市場、黃金市場、外匯市場、股票市場和債券市場,其交易的金融合約包括遠期合約.
金融衍生產(chǎn)品(derivatives)是指其價值依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)(underlyings)價值變動的合約(contracts). 這種合約可以是標準化的,也可以是非標準化的. 標準化合約是指其標的物(基礎(chǔ)資產(chǎn))的交易價格,交易時間,資產(chǎn)特征,交易方式等都是事先標準化的,因此次類合約大多在交易所上市交易.如期貨. 非標準化合約是指以上各項由交易的雙方自行約定,因此具有很強的靈活性.比如遠期協(xié)議.
金融衍生產(chǎn)品具有以下幾個特點:
1.零和博弈.即合約交易的雙方(在標準化合約中由于可以交易是不確定的)盈虧完全負相關(guān),并且凈損益為零,因此稱"零和".
2.高杠桿性.衍生產(chǎn)品的交易采用保證金(margin)制度.即交易所需的最低資金只需滿足基礎(chǔ)資產(chǎn)價值的某個百分比.保證金可以分為初始保證金(initial margin),維持保證金(maintains margin),并且在交易所交易時采取盯市(marking to market)制度,如果交易過程中的保證金比例低于維持保證金比例,那么將收到追加保證金通知(margin call),如果投資者沒有及時追加保證金,其將被強行平倉.可見,衍生品交易具有高風險高收益的特點.
金融衍生產(chǎn)品的作用有規(guī)避風險,價格發(fā)現(xiàn),它是對沖資產(chǎn)風險的好方法.但是,任何事情有好的一面也有壞的一面,風險規(guī)避了一定是有人去承擔了,衍生產(chǎn)品的高杠桿性就是將巨大的風險轉(zhuǎn)移給了愿意承擔的人手中,這類交易者稱為投機者(speculator),而規(guī)避風險的一方稱為套期保值者(hedger),另外一類交易者被稱為套利者(arbitrager)這三類交易者共同維護了金融衍生產(chǎn)品市場上述功能的發(fā)揮.
金融衍生產(chǎn)品交易不當將導(dǎo)致巨大的風險,有的甚至是災(zāi)難性的,國外的有巴林銀行事件,寶潔事件,LTCM事件,信孚銀行,國內(nèi)的有國儲銅事件,中航油事件.
據(jù)統(tǒng)計，在金融衍生產(chǎn)品的持倉量中，按交易形態(tài)分類，遠期交易的持倉量最大，占整體持倉量的42％，以下依次是掉期（27％）、期貨（18％）和期權(quán)（13％）。按交易對象分類，以利率掉期、利率遠期交易等為代表的有關(guān)利率的金融衍生產(chǎn)品交易占市場份額最大，為62％，以下依次是貨幣衍生產(chǎn)品(37％）和股票、商品衍生產(chǎn)品（1％），1989年到1995年的6年間，金融衍生產(chǎn)品市場規(guī)模擴大了5．7倍。各種交易形態(tài)和各種交易對象之間的差距并不大，整體上呈高速擴大的趨勢。 聯(lián)系方式（請點擊各地公司就近垂詢）
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