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一、公共風險投資的概念與特征
既然風險投資也是一種投資活動，它與一般的投資活動自然具有一些相同的共性。但是，由于它是特定的“風險投資”，因此又具有與一般投資活動不同的特性，這主要表現(xiàn)在選擇投資項目、投資特性和風險資本家的作用三個方面。
一、對投資項目的選擇
風險投資目的主要為了開發(fā)新技術、新產(chǎn)品，投資對象是那些風險大，但潛在效益也高的掌握著最新技術的企業(yè)。高科技產(chǎn)業(yè)是當今世界經(jīng)濟發(fā)展的火車頭，發(fā)展很快。當代高、精、尖產(chǎn)品無一不是高科技成果的結(jié)晶。風險投資就是為了支持這種創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)而產(chǎn)生的，當今世界的風險投資幾乎就是高科技產(chǎn)業(yè)投資的代名詞。高科技產(chǎn)業(yè)具有知識密集、技術密集和人才密集的特點，與之相應，風險投資行業(yè)也是知識密集、技術密集、人才密集的行業(yè)。
風險投資的對象通常是處于初創(chuàng)，或未成熟時期，但可能發(fā)展迅速，成為未來有望具有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)。由于在此期間，企業(yè)及行業(yè)的風險狀況、盈利前景等處于一個很不明朗的階段，信息匱乏，導致資金尋求者對資金供給者十分嚴重的逆選擇行為。鑒于此，風險投資企業(yè)必須對投資項目進行廣泛、深入而又仔細的調(diào)查篩眩經(jīng)驗表明，這一過程所花費的時間和精力遠遠大于銀行所進行的借貸業(yè)務。
二、風險投資本身的特征
長期性、過渡性與定期性
風險投資將一項科學研究成果轉(zhuǎn)化為新技術產(chǎn)品，要經(jīng)歷研究開發(fā)、產(chǎn)品試制、正式生產(chǎn)、擴大生產(chǎn)到盈利規(guī)模、進一步擴大生產(chǎn)和銷售等階段，到企業(yè)股票上市、股價上升時投資者才能收回風險投資并獲得投資利潤。這一過程少則需要3－5年，多則要7－10年。因此風險投資的長期性是相對而言的。它是指風險資本家并不要求風險企業(yè)在短期內(nèi)（如兩三年內(nèi)）有任何的償還或分紅，如此得以使風險企業(yè)采取長期行為，這是風險投資與借貸等融資方式的重要區(qū)別。過渡性與定期性是指風險資本只是輔助風險企業(yè)成長的資本。通常來說，在投資之初它就已計劃好了撤出時間，一般為3到7年。盡管企業(yè)成功上市或并購之后持有其有價證券的風險較小，但風險資本家一般并不眷留于此。在撤出資金后，他們將把套現(xiàn)獲得的本利投入到新一輪的風險投資中。
2．資金投資以權(quán)益資本的形式為主，無擔保性。
風險企業(yè)擁有的寶貴財產(chǎn)通常是智慧與技術，通常沒有足夠可供擔保的實物資產(chǎn)。由于借貸融資需要償還本利，上市籌資風險企業(yè)又過于年輕，因此，難以以傳統(tǒng)方式進行融資。而風險投資正好彌補了這一資金缺口。它以權(quán)益資本或準權(quán)益資本的方式注入資金，從而使風險企業(yè)得以安心長期發(fā)展。
3．資金投入分階段。風險資本家通常把風險企業(yè)的成長過程分成幾個階段，并相應地把總投資資金分幾次投入，上一發(fā)展階段目標的實現(xiàn)成為下一階段資金投入的前提。這是風險資本家降低投資風險的一個重要方法。
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商務類
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