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　　在現(xiàn)實(shí)生活中，人們要對(duì)各種各樣的事情做出決策，而決策往往帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)[1]。所謂風(fēng)險(xiǎn)就是決策具有多種可能的后果，包括不同程度的損失和盈利。一些研究指出，決策風(fēng)險(xiǎn)主要與三個(gè)方面的因素有關(guān)：決策后果的種類、后果的嚴(yán)重程度和各種后果發(fā)生的概率[2]。一般而言，決策后果的種類越多，后果的嚴(yán)重程度越大，后果發(fā)生的概率越小，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)水平就越大。另外后果發(fā)生的不確定性也會(huì)對(duì)決策者帶來風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，不同的決策者存在著明顯的個(gè)體差異。有的決策者為了收益，哪怕是丁點(diǎn)的收益，也會(huì)冒很大的損失的風(fēng)險(xiǎn)去追尋。而有的決策者為了防止損失，哪怕他面前有很大的一筆收益，而且獲得這筆收益的可能性是相當(dāng)大的，他也不愿去冒丁點(diǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。還有一些人既不一味地追尋風(fēng)險(xiǎn)，也不一味地回避風(fēng)險(xiǎn)，而是對(duì)具有一定水平的風(fēng)險(xiǎn)特別喜愛。另外，即便是同一個(gè)人對(duì)待同一項(xiàng)決策任務(wù)，在不同的時(shí)間、不同的地點(diǎn)、不同的情境條件下，對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度也會(huì)有很大的差別。我們用風(fēng)險(xiǎn)偏愛(Risk Preference)來說明決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。
　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏愛的理論研究主要有效用理論和組合理論兩種。
　　效用理論的思想最早可以追溯到18世紀(jì)的貝奴理，他認(rèn)為人在風(fēng)險(xiǎn)條件下的選擇行為的依據(jù)是為了獲得效用的最大化。當(dāng)時(shí)認(rèn)為這一理論美中不足的是缺少一些直觀的、可以描述的東西[1]。后來，賽維吉等人（1948年）引入了效用函數(shù)的概念，用效用曲線來直觀地描述價(jià)值與效用之間的關(guān)系。但是他們的效用函數(shù)很難說明現(xiàn)實(shí)生活中一個(gè)人的博弈行為和買保險(xiǎn)行為同時(shí)存在和人們喜歡將資金投資在中等風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目上的現(xiàn)象。盡管數(shù)學(xué)家諾伊曼和經(jīng)濟(jì)學(xué)家摩根斯坦在效用的測(cè)量以及期望效用的規(guī)則調(diào)整等方面做了很多的研究，豐富和規(guī)范了效用理論的許多內(nèi)容，并且現(xiàn)實(shí)的生活中，特別是在金融和投資組合選擇中，效用理論得到了廣泛的應(yīng)用，但是這一理論還是不能描述現(xiàn)實(shí)生活中的個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)決策行為。效用理論認(rèn)為，人的決策的目的是為了獲得效用的最大化，效用是決定決策行為的直接因素，那么以此理論推論，如果在效用恒定的情況下，決策者對(duì)備擇方案的偏愛應(yīng)該是沒有差別的。
　　而有人則認(rèn)為個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏愛應(yīng)該是先于效用而對(duì)決策行為產(chǎn)生影響[1]，他們認(rèn)為如果在效用固定的先決條件下，不同的個(gè)體的決策選擇行為，反映了他們個(gè)人的偏愛。庫(kù)姆斯等人在前人研究的基礎(chǔ)上，提出了風(fēng)險(xiǎn)偏愛的組合理論(Portfolio Theory)[3]。該理論認(rèn)為在風(fēng)險(xiǎn)條件下決策者對(duì)備擇方案的選擇并不是一味地追求效用的最大化，而是在效用和風(fēng)險(xiǎn)水平兩者可接受的情況下得到妥協(xié)。組合理論將人的風(fēng)險(xiǎn)偏愛模式大致分成以下四類五種模式：(1)單調(diào)模式(Monotony Pattern)：包括兩種情況，一種是單調(diào)遞增型，即決策者對(duì)備擇方案的偏愛程度隨著備擇方案的風(fēng)險(xiǎn)水平的增加而增加；一種是單調(diào)遞減型，即決策者對(duì)備擇方案的偏愛程度隨著備擇方案的風(fēng)險(xiǎn)水平的增加而降低。(2)單峰模式(Folded Pattern)：即決策者既不一味地追尋風(fēng)險(xiǎn)，也不一味地回避風(fēng)險(xiǎn)，而是對(duì)具有一定風(fēng)險(xiǎn)水平的備擇方案表現(xiàn)為最為偏愛，而在這最佳風(fēng)險(xiǎn)水平點(diǎn)兩側(cè)，隨著風(fēng)險(xiǎn)水平增大或減小，決策者對(duì)備擇方案的偏愛程度也降低。(3)反轉(zhuǎn)模式(Inverted Pattern)：所謂反轉(zhuǎn)是相對(duì)于單峰而言的，即決策者對(duì)某一風(fēng)險(xiǎn)水平點(diǎn)的備擇方案最為不偏愛，而在這一風(fēng)險(xiǎn)水平點(diǎn)兩側(cè)，隨著風(fēng)險(xiǎn)水平的增加或降低，決策者對(duì)備擇方案的偏愛程度也增加。(4)不可傳遞模型(Intransitivity Pattern)：決策者對(duì)系列變化的風(fēng)險(xiǎn)水平?jīng)]有規(guī)則的偏愛傾向。該理論提出了四個(gè)假設(shè)[1]：(1)當(dāng)期望效用保持恒定時(shí)，決定決策者對(duì)備擇方案的偏愛順序的是決策者的風(fēng)險(xiǎn)偏愛。(2)風(fēng)險(xiǎn)偏愛是呈單峰分布的。(3)風(fēng)險(xiǎn)偏愛順序是由風(fēng)險(xiǎn)偏愛和期望效用兩個(gè)因素決定的。(4)風(fēng)險(xiǎn)偏愛順序可作線性變換，線性變換前后的偏愛順序不變。該理論還認(rèn)為只要是效用恒定，不管這個(gè)效用的值有多大，決策者的風(fēng)險(xiǎn)偏愛均是呈單峰曲線，也就是說風(fēng)險(xiǎn)偏愛對(duì)于決策者來說是一種穩(wěn)定的特質(zhì)。
　　許多跨文化研究指出了風(fēng)險(xiǎn)知覺和風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的文化相關(guān)性。Slovic等人的研究指出，個(gè)體對(duì)健康和安全方面有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)知覺存在著顯著的文化差異(Slovic,et al,1991,Kleinhesselink and Rosa,1991)[4]。著名的“高氏猜想圖”也形象地說明了在不同的文化背景下，冒險(xiǎn)行為的分布是存在著文化差異的。

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